मोदी 3.0 : भू-राजनीतिक चुनौतियों के बावजूद, भारत की वित्त मंत्री निर्मला सीतारमण का पहला कार्यकाल राजकोषीय सुदृढ़ीकरण और कोविड-19 महामारी के बाद तेज आर्थिक सुधार द्वारा चिह्नित किया गया था। जैसा कि सीतारमण अपना दूसरा कार्यकाल शुरू कर रही हैं, भारतीय अर्थव्यवस्था और बाजार को उनके नेतृत्व से काफी उम्मीदें हैं।
इस बात से इनकार नहीं किया जा सकता कि उनके नेतृत्व में भारतीय अर्थव्यवस्था में कई सुधारों और नीतिगत बदलावों के कारण महत्वपूर्ण बदलाव देखने को मिले। 10 सार्वजनिक क्षेत्र के बैंकों को चार में समेकित करने से लेकर राजकोषीय विवेक बनाए रखने और कर स्लैब को सरल बनाने तक, सीतारमण ने अपने पहले कार्यकाल में बाजार की उम्मीदों को काफी हद तक पूरा किया।
कई विशेषज्ञ सीतारमण के पहले कार्यकाल को उल्लेखनीय मानते हैं, क्योंकि उन्होंने कठिन समय में भी भारतीय अर्थव्यवस्था को मजबूती से विकास पथ पर बनाए रखा। एंजेलवन के वरिष्ठ उपाध्यक्ष (शोध) अमर देव सिंह ने कहा, “वित्त मंत्री के पहले कार्यकाल को निश्चित रूप से 8/10 रेटिंग दी जा सकती है, क्योंकि घरेलू और वैश्विक दोनों मोर्चों पर व्यापक आर्थिक मोर्चे पर चुनौतियों का सामना करना पड़ा है, जिसमें मुद्रास्फीति के दबाव से निपटना और साथ ही विकास को प्राथमिकता बनाए रखना शामिल है।”
विशेषज्ञों का कहना है कि बाजार को मैक्रो स्थिरता चाहिए और सीतारमण इसे हासिल कर सकती हैं।
“वित्त मंत्री के रूप में निर्मला सीतारमण के पहले कार्यकाल ने राजकोषीय विवेक और आर्थिक प्रोत्साहन के बीच एक सराहनीय संतुलन का प्रदर्शन किया, खासकर कोविड-19 महामारी की अभूतपूर्व चुनौतियों के बीच। आत्मनिर्भर भारत पैकेज के उनके रणनीतिक कार्यान्वयन और एमएसएमई, स्वास्थ्य सेवा और कमजोर आबादी के लिए लक्षित समर्थन ने महामारी के आर्थिक प्रभाव को काफी हद तक कम किया,” हेडोनोवा के सीआईओ सुमन बनर्जी ने कहा।
“हालांकि, उनके कार्यकाल को उच्च आय वाले लोगों पर विवादास्पद अधिभार और कुछ वस्तुओं और सेवाओं पर करों में वृद्धि सहित उच्च कर दरों को लागू करने के लिए आलोचना का सामना करना पड़ा, जिसे कुछ लोगों ने आर्थिक सुधार के दौरान बोझ के रूप में देखा,” बनर्जी ने कहा।
उच्च उम्मीदें
सीतारमण से उम्मीदें बहुत अधिक हैं क्योंकि वह मौजूदा आर्थिक चुनौतियों से निपटने के साथ-साथ अपनी पिछली पहलों को आगे बढ़ा रही हैं।
जब भारतीय जनता पार्टी (भाजपा) अपने दम पर बहुमत के आंकड़े से चूक गई, तो चिंताएं बढ़ गईं कि गठबंधन सरकार मजबूत नीतिगत सुधार नहीं कर सकती है। हालांकि, मंत्रिमंडल गठन ने संकेत दिया है कि नई सरकार नीतिगत मोर्चे पर समझौता नहीं करेगी।
संपूर्ण मंत्रिमंडल गठन एक महत्वपूर्ण बात का संकेत देता है- भाजपा के नेतृत्व वाली एनडीए सरकार की नीति निरंतरता। सभी प्रमुख मंत्रालय भाजपा के पास हैं,” जियोजित फाइनेंशियल सर्विसेज के मुख्य निवेश रणनीतिकार वी के विजयकुमार ने कहा। बाजार अब राजकोषीय समेकन चाहता है क्योंकि देश की क्रेडिट रेटिंग इस पर निर्भर करती है। विजयकुमार के अनुसार, सीतारमण के लिए राजकोषीय समेकन सर्वोच्च प्राथमिकता रही है।
वह वित्त वर्ष 24 में राजकोषीय घाटे को सकल घरेलू उत्पाद के 5.6 प्रतिशत तक लाने में सफल रहीं, जो कोविड-19 के प्रभाव के कारण वित्त वर्ष 21 में सकल घरेलू उत्पाद के 9.3 प्रतिशत को छू गया। इसलिए, वित्त वर्ष 25-26 के लिए राजकोषीय ग्लाइड पथ 4.5 प्रतिशत है, और बाजार बजट में इसके संकेतों की तलाश करेगा।
बनर्जी के अनुसार, प्रमुख प्राथमिकताओं में व्यापार करने में आसानी बढ़ाने और कर बोझ को कम करने के लिए कर संरचना को सरल बनाना, विशेष रूप से विवादास्पद अधिभार और जीएसटी दरों पर पुनर्विचार करना शामिल है। इसके अलावा, आर्थिक विकास को प्रोत्साहित करने वाली नीतियां, विदेशी निवेश को आकर्षित करना और विशेष रूप से विनिर्माण और बुनियादी ढांचे में रोजगार पैदा करना महत्वपूर्ण है।
बनर्जी ने बताया कि स्वास्थ्य सेवा, शिक्षा और बुनियादी ढांचे में पर्याप्त निवेश सुनिश्चित करने के लिए निरंतर विवेकपूर्ण राजकोषीय प्रबंधन की उम्मीद है। इसके अलावा, डिजिटल अर्थव्यवस्था को बढ़ावा देना, स्टार्टअप का समर्थन करना और हरित पहल के माध्यम से सतत विकास को प्रोत्साहित करना महत्वपूर्ण है। इक्विनॉमिक्स रिसर्च प्राइवेट लिमिटेड के संस्थापक और शोध प्रमुख जी चोकालिंगम को सीतारमण की वापसी बाजार के लिए सकारात्मक लगती है।
चोकालिंगम ने कहा, “उनके कार्यकाल के दौरान चीजें अच्छी रही हैं, चाहे आप अप्रत्यक्ष या प्रत्यक्ष कर संग्रह, राजकोषीय संतुलन, जीडीपी वृद्धि, कर अनुपालन या करदाता आधार के विस्तार की बात करें। पिछले पांच वर्षों का अनुभव उन्हें और बेहतर करने में मदद करेगा।” चोकालिंगम को उम्मीद है कि वह चालू खाता शेष और चालू खाता अधिशेष को भारतीय अर्थव्यवस्था की स्थायी विशेषता बनाने की कोशिश करेंगी और अंततः राजकोषीय घाटे को जीडीपी के 4 प्रतिशत तक कम करेंगी।
एक करदाता के रूप में, उनकी उम्मीद है कि कॉर्पोरेट आयकर में कुछ रियायत होनी चाहिए।
बाजार पर प्रभावविशेषज्ञों को एनडीए शासन के तहत अगले पांच वर्षों में नीति निरंतरता और राजनीतिक स्थिरता की उम्मीद है। यह बाजार के लिए अच्छा संकेत होना चाहिए।सीतारमण के दूसरे कार्यकाल में नीतिगत उपाय देखने को मिल सकते हैं जो लंबी अवधि में बाजार के लिए सकारात्मक हो सकते हैं।
वर्तमान में, उनकी वापसी पर बाजार की प्रतिक्रिया तटस्थ है, क्योंकि ध्यान आगामी बजट और अन्य नीतिगत निर्णयों पर है।डीआरएस फिनवेस्ट के संस्थापक रवि सिंह ने कहा, “बाजार की प्रतिक्रिया तटस्थ है क्योंकि उसे कोई बड़ा बदलाव नहीं बल्कि नीति निरंतरता की उम्मीद है। सीतारमण की फिर से नियुक्ति सरकार की आर्थिक नीतियों और सुधारों में निरंतरता बनाए रखती है।” सिंह ने कहा, “उनकी पुनर्नियुक्ति से बाजार में स्थिरता आने की उम्मीद है, जो बाजार में भय या अस्थिरता को कम करने में मदद करेगी, जिससे निवेश के लिए एक स्थिर मार्ग उपलब्ध होगा।
निवेशक उनकी वापसी को सकारात्मक संकेत के रूप में देखेंगे, क्योंकि इससे नीति निरंतरता सुनिश्चित होगी और अनिश्चितता कम होगी।” विभिन्न क्षेत्रों पर प्रभाव बाजार को उम्मीद है कि वह निकट भविष्य में निजीकरण और विनिवेश, वित्तीय क्षेत्र में सुधार और बुनियादी ढांचे, विनिर्माण और उद्योगों को बढ़ावा देने वाली नीतियों पर जोर देंगी।
सिंह ने पूंजी जुटाने, दक्षता में सुधार, निजी निवेश को आकर्षित करने और राजकोषीय बोझ को कम करने के लिए राज्य के स्वामित्व वाले उद्यमों के त्वरित निजीकरण की आवश्यकता को रेखांकित किया, जो कि सीतारमण से बाजार की प्रमुख अपेक्षाएँ हैं।
इसके अलावा, बाजार को उम्मीद है कि वह पुनर्पूंजीकरण, एनपीए को संबोधित करने और आर्थिक विकास और वित्तीय स्थिरता का समर्थन करने के लिए नियामक ढांचे को बढ़ाने के माध्यम से बैंकिंग क्षेत्र को मजबूत करेंगी। बड़े पैमाने पर बुनियादी ढांचा परियोजनाओं में निवेश से आर्थिक विकास को बढ़ावा मिलेगा, रोजगार सृजित होंगे और देश भर में कनेक्टिविटी और उत्पादकता बढ़ेगी।
‘मेक इन इंडिया’ को बढ़ावा देने से स्थानीय विनिर्माण को बढ़ावा मिलेगा, एफडीआई आकर्षित होगा और आयात निर्भरता कम होगी; सिंह ने कहा कि नवाचार और तकनीकी उन्नति को बढ़ावा देना अन्य प्रमुख कारक हैं जो भारतीय शेयर बाजार के लिए दीर्घकालिक सकारात्मक साबित होंगे।
सिंह का मानना है कि बुनियादी ढांचे के विकास पर निरंतर ध्यान केंद्रित करने से निर्माण, सीमेंट और इस्पात जैसे क्षेत्रों को लाभ होगा, जबकि बुनियादी ढांचे को बढ़ावा देने और आधुनिकीकरण की पहल से रेलवे क्षेत्र को भी लाभ हो सकता है। स्टार्टअप और डिजिटल अर्थव्यवस्था के लिए समर्थन से प्रौद्योगिकी, ई-कॉमर्स और फिनटेक क्षेत्रों को भी लाभ होगा।
सिंह ने कहा कि वित्तीय क्षेत्र में सुधार और पहल बैंकिंग क्षेत्र को मजबूत करेगी। दूसरी ओर, सिंह ने बताया कि स्वच्छ ऊर्जा स्रोतों की ओर संक्रमण पर सरकार का ध्यान तेल और गैस उद्योग के लिए चुनौतियां पैदा कर सकता है। खाद्य और पेय पदार्थ क्षेत्र और आयात पर निर्भर उद्योगों को भी सीतारमण के दूसरे कार्यकाल में कुछ चुनौतियों का सामना करना पड़ सकता है।
सिंह ने कहा, “अस्वास्थ्यकर उपभोग की आदतों पर अंकुश लगाने के लिए सीतारमण के पिछले उपायों से कुछ खाद्य और पेय उत्पादों पर सख्त नियमन या उच्च कर लग सकते हैं। आत्मनिर्भरता और घरेलू विनिर्माण पर जोर देने से सख्त नियमन या उच्च आयात शुल्क लग सकते हैं, जिससे आयातित वस्तुओं या घटकों पर अत्यधिक निर्भर उद्योगों पर असर पड़ सकता है।”
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